仔细查看基金二季报披露的基金行业配置比例后不难发现，煤炭、医药、商业零售、食品饮料成为了基金投资的主题板块，而基金二季度在一些曾经被热炒、相对“冷僻”行业的增持也相对较多。

　　软件服务行业在2000年曾经诞生了亿安科技、紫光科技、用友软件等一大批高价股，但随即陨落。如今，在基金大幅增持过后，软件服务行业再次受到机构的青睐，换身为基金防守战略版图上的一枚重要“棋子”。

　　数据显示，软件服务行业在二季度被基金重仓持有，增持比例更是高达115.4%，软件行业的龙头股被基金扎堆“哄抢”。其中，基金增持超过上千万股的软件股中，10只基金增持航天信息4823万股，9只基金增持用友软件4017万股，而恒生电子和东软集团分别被4只基金增持2778万股和2877万股。

　　二季度以来，基金把操作策略的重点放在仓位控制和行业调配上，大部分抵御通胀行业几乎都受到了基金青睐。从年初的农业股和石化股，再到二季度的煤炭、医药、商业零售股，当然，基金也对“冷僻”板块有所染指，比如高速公路和信息技术，这类基金重仓股在投资组合中处于防守一端。

　　据天相投资研究报告，与1季度末相比较，2季度末基金重仓持有软件行业股票的数量增加了1.2187亿股，增持幅度为115.40%。

　　记者调阅资料后发现，基金对软件行业股属于超配状态，整个信息板块超配份额来自于软件行业的基金重仓股。经过2季度的增持，目前，基金重仓持有的软件行业股票市值占整个基金重仓股总市值的0.99%；而软件行业上市公司总流通市值占A股总流通市值的比例为0.95%，即超出0.04%天博APP。

　　如果从整个信息技术行业来看，基金仍将信息技术提升到超配行列，只是超配比例仅有0.04%。据申银万国统计数据显示，信息技术行业二季度配置比例为4.47%，而该行业流通市值占A股流通总市值的4.43%，因此二季度基金配置该行业超出市场平均水平0.04%。

　　由此看来，基金在软件股和整个通信板块上的配置比例几乎相等，通信板块之所以能超配主要是因为基金在二季度增持的原因。也就是说，二季度通信板块处于超配状态，软件重仓股所贡献的比例也同样不可小视。

　　基金二季度重仓的10只软件股为恒生电子、用友软件、航天信息、青岛软控、东软集团天博APP、N石基、亿阳信通、远光软件、科大讯飞和川大智胜，剔除一季度时的生意宝和信雅达，二季度新增了远光软件、科大讯飞和川大智胜。

　　值得注意的是，虽然持股个股基本与一季度持平，但在选择软件行业个股时，基金好似更青睐有竞争力的行业龙头。其中，基金增持超过上千万股的软件股中，10只基金增持航天信息4823万股，9只基金增持用友软件4017万股，而恒生电子和东软股份分别被4只基金增持2778万股和2877万股。

　　资料显示，二季度末，有10只基金持有航天信息这家国内惟一的增值税防伪税控系统提供商，富国基金旗下的五只开放式基金天源、天益、天惠、天合和天博持有该股13.13%流通股，仅天益和天博在二季度就增持2900万股。

　　此外，用友软件和科大讯飞也被基金扎堆持有。而上述增持重仓股中，用友软件、东软集团、青岛数控和石基信息均属于细分行业的龙头企业。

　　面对分析师不断降低上市公司盈利预期，筛选行业和个股时，基金二季度几乎转向防御性投资，软件行业的防守特性开始随市走热。

　　实际上，软件行业今年表现较为抗跌。单以航天信息为例，该股二季度末被10只基金重仓持有，今年以来跌幅仅约为17%。

　　“软件行业由于有轻资产、低负债的行业特点，受宏观紧缩政策影响较小；如果绝大多数业务在国内，那么人民币升值对业绩基本没有影响。因此，具备IT服务能力、占据一定优势的企业，在受到国内信息化加快的内需市场爆发式增长，投资价值大大增加。”申银万国在下半年软件行业投资策略中指出。

　　一般而言，即使市场大跌之后，被基金超配行业的估值相对较高。从估值来看，软件行业目前PE维持在30倍左右。

　　“估值没有水分，主流公司2008年平均动态市盈率27倍，与国际市场相比，几乎没有溢价，国内上市公司成长性普遍好于国际市场。同时，行业内上市公司的估值水平较小受通货膨胀以及大小非解禁影响天博APP。”兴业证券分析师蒋婷婷认为。

　　蒋婷婷直言，软件行业应该被超配。软件及服务市场空间广阔，未来几年将加速发展，未来3年复合增长率24%天博APP。IT外包是必然的发展方向，未来几年将进入实质性发展阶段。天博APP